Standard & Poor´s asignó la calificación de emisor de ‘AA’ al Aeropuerto
deTocumen
Por: Edwin Rodríguez
El Aeropuerto Internacional de Tocumen recibió de
la calificadora de valores Standard
& Poor´s, la calificación de emisor ‘AA’ que lo acredita como una entidad aeroportuaria
con excelente capacidad de pago, en cuanto a sus obligaciones financieras y
calidad en sus operaciones.
La calificación se sustenta en el respaldo que el Aeropuerto
Internacional de Tocumen, recibe del gobierno de Panamá (calificaciones
soberanas en escala global BBB/Estable/A-2 de S&P Global Ratings), considerando
además que, en una situación de estrés, el Estado brindará su apoyo a través,
por ejemplo, de una inyección de capital, la facilitación de préstamos
bancarios, del incremento en las tarifas aeronáuticas o de la flexibilidad que
puede darle al aeropuerto para el pago de dividendos y otros tributos
nacionales.
Esto se debe al carácter estratégico del aeropuerto para el desarrollo
económico de Panamá, sumado a su fuerte posición competitiva, dada su ubicación
geográfica estratégica, por ser el principal punto de ingreso internacional al
país y el hub de Copa Airlines. Lo anterior, se ha traducido en un crecimiento
de pasajeros de 11,9%, promedio anual, entre 2011 y 2016.
“Esperamos que el aeropuerto mantenga su posición de negocio con base
en nuestras expectativas de crecimiento de pasajeros, producto de una favorable
dinámica de la economía panameña, cuyo producto interno bruto (PIB) sería de
5,6%, promedio anual, entre 2017 y 2019, y por la estrategia gubernamental de impulsar
al país como centro de negocios y de turismo”, dijo Carlos A. Duboy, Gerente
General del Aeropuerto Internacional de Tocumen.
“Esta calificación indica que el Aeropuerto
Internacional de Tocumen, tiene solidez en
su estructura organizacional, solvencia, transparencia y calidad en su
modelo de operaciones”, añadió Duboy.
Teniendo en cuenta el crecimiento en el volumen de pasajeros y con el
fin de cubrir la demanda esperada de mediano y largo plazo, la administración
del aeropuerto inició la construcción de la expansión de la terminal aérea en
2013, financiada mayoritariamente, a través de dos emisiones de bonos por
US$650 millones y US$575 millones realizadas en el mercado global, en 2013 y
2016, respectivamente.
La adquisición de esta deuda aumentó significativamente el nivel de
apalancamiento de la compañía, que se evidencia en una relación deuda/EBITDA de
7,43 veces (x) a junio de 2017.
De acuerdo con la opinión de Standard & Poor´s, “la expansión del
aeropuerto es una obra consistente con la estrategia de crecimiento económico y
de tráfico de la terminal; no obstante, el nivel de apalancamiento de la
compañía es un factor que limita la calificación.”
